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宏源观察:三无板块将有文章可作

来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2022-06-19  浏览次数:

  在全国人大十届一次会议上通过的国务院机构改革方案,宣布正式成立国有资产监督管理委员会,统一行使国有资产管理的职权。同时国务院正在制定有关国有资产管理的暂行条例,条例将包括国有资产的转让、出售,国有企业的破产等很多问题,这既使原本有五个部门行使的国有资产监管职权归于集中,也由于国有资产出售、转让等处置程序的更加规范,从而使得随意贱卖国有资产(特别是上市公司国有资产)的现象得到一定程度的抑制,这就意味着市场上原本不多的三无概念个股会得到战略投资者的青睐,在二级市场上,这类股票无疑也会有更多的表现机会。

  首先,三无板块的市场价值比较突出。在去年底和今年初,有许多公司公告了国有股转让的信息,真让人有点眼花缭乱。现在看来,市场总是告知先觉的,也许当时就有不少人意识到,今后国有股的协议转让会受到限制,毕竟国有股、法人股是一块被人称之为"最后的晚餐",而且是"廉价的晚餐"。果然今年人大会议就宣布成立国资委。只要协议转让越来越朝着规范化的方向发展,贱卖国有资产的现象就会越来越少,购买者趁机鲸吞国有资产、一夜暴富也就越来越难。目前市场中既无国有股,又无法人股、内部职工股的所谓"三无概念股"计有方正科技(相关行情)、ST兴业(相关行情)、飞乐音响(相关行情)、爱使股份(相关行情)和申华控股(相关行情)五家,由于它们的股份全流通,收购方无须经过各种审批手续和程序,可以通过市场悄悄地进行,必然成为收购和反收购的多发地带。历史上这五只股票就曾发生过多次股权争夺,如最早的宝延事件,前年的方正股权之争,以及申华仰融股权性质的种种争议等。在国有股、法人股协议转让难度加大、成本提高的情况下,看好中国市场前景的外资以及本土实力人物,自然就有更多的人把目光聚集到三无板块。激烈的二级市场股权争夺战就会在二级市场重演。

  其次,三无板块股权分散,易于控股。目前这五只股票的股权过于分散,截至2002年9月30日,飞乐音响的第一大股东持股比例为总股本的19.18%,申华控股的第一大股东持股为13.75%,爱使是3.23%,而ST兴业的第一大股东只占总股本的0.54%;已公布年报的方正科技在2002年末,第一大股东持股占总股本的7.02%。即使考虑前几名大股东可能存在关联性,但这种关联性也是容易被打破的。因此股权分散,弱控股的情况就为收购和反收购创造了条件。

  再次,三无板块所处行业前景较好。在这五家公司中,申华为金杯汽车(相关行情)所控股,已经以汽车业作为自己的主业。去年,中国在经历入世的考验后,汽车业出现了出人意料的增长,而据业内人士分析,未来两年,中国汽车业仍会呈现持续增长的态势,这为看好这一行业的大资本留下了想象空间。爱使股份、飞乐音响和方正科技的主业均为高科技,其中爱使在IT方面的业务收入较大外,还涉足金融和环保业,方正科技在计算机及相关业务上有品牌优势,而飞乐音响则侧重于IC卡,未来都有成长性。ST兴业属于房地产业,可惜它在房地产方面的收益一直不理想,有负于上海大都市大规模建设天时地利人和的机会,不知道有没有人将它善加利用,但由于它在五只个股中股本最小,只1亿9千多万,股权最分散,至少具有壳资源的价值。

  此外,有些个股的相对价位还比较低,如ST兴业近期在6.60元附近,而申华控股经过3月17日的拉升,18日的收盘价也就在3.66元。虽然爱使在送股后已呈止跌回升的态势,申华在近日也有所表现,但三无板块总体仍处于蓄势阶段,而一旦有股权争夺事件发生,那么三无板块就会出现"升机"。